도지선생의 주식이야기

■2021. 11. 1 (월) 신규상장

□엔켐 / 코스닥 (기초 화학물질 제조업)
총공모주식수 2,262,625주 희망공모가 30,000~35,000
확정가 42,000원 청약경쟁률 1275.69 : 1

안정성 보통 수익성 보통 성장성 양호

EPS -171 PER -245.2 BPS 15498 PBR 2.7
SPS - PSR -

총발행주식수 15,107,973주

□공모후 유통가능물량(보호예수 전환 후 등)

유통제한 68.50%(10,348,523)
유통가능물량 31.50%(4,759,450)

□투자판단

2차전지의 주요 소재인 전해액을 생산하는 기업으로 매출 비중은 자동차용 전해액이 92%, 소형전해액이 2%.

경쟁사는 동화기업의 자회사인 파나스이텍(비상장)과 솔브레인, 일본 미쓰비시 등이며, 전통적으로 일본기업 점유율이 높은 시장이였으나 국내 2차전지 제조업체들의 글로벌 점유율이 증가함에 따라 동반 성장하는 추세.

엔켐의 주요고객은 LG에너지솔루션과 SK이노베이션.
(솔브레인은 삼성과 SK, 동화기업은 삼성이 주요고객.)

작년 반기 대비 매출이 33% 증가했지만 원재료 가격인상에 따라 영업 적자인 상태.
회사는 SK이노베이션, LG에너지솔루션과 원재료 수급 관련 공동대응을 진행 중으로 3분기부터 SK이노베이션 주요모델 단가 22% 인상 및 4분기 추가적인 인상에 합의한 상태이고 LG와도 4분기 45% 단가 인상 예정으로 하반기는 흑자 전환을 예상 중이라고 함.

장점으로는 전방산업의 성장성이 있으며, 경쟁력 있는 전해질 생산 기업이라는 점.
중국 기업과 전략적 제휴를 맺어 용매 및 리튬염의 내재화를 추진 중으로 리튬염 생산 자회사의 지분을 49% 확보하였고 리튬염 및 용매 공장 공동 설립을 진행중으로 미래에 안정적인 성장이 가능하다는 점.

본인의 투자판단에 의해 신중하게 매매 하기 바랍니다.

■2021. 10. 21 (목) 신규상장

□지아이텍 / 코스닥 (특수 목적용 기계 제조업)
총공모주식수 2,700,000주 희망공모가 11,500~13,100
확정가 14,000원 청약경쟁률 2968.35 : 1

안정성 양호 수익성 양호 성장성 양호

EPS 718 PER 18.25 BPS 3412 PBR 3.84
SPS 2964 PSR 4.42

총발행주식수 7,871,428주

□공모후 유통가능물량(보호예수 전환 후 등)

유통제한 69.13%(5,441,428)
유통가능물량 30.87%(2,430,000)

□투자판단

지아이텍은 2차전지 제조공정 중 전극 공정인 코팅 공정에 양극화 물질, 음극화 물질의 코팅용 SLOT DIE를 제조하는 기업.

SLOT DIE는 2차 전지 전극공정 중 기판 역할을 하는 집전체 (Al,Cu foil)에 전극 슬러리를 정해진 패턴 및 일정한 두께로 코팅할 수 있게 해주는 롤투롤 장비의 핵심 부품이며, 전극 면적 및 두께 (에너지밀도), 코팅 패턴 설계(전지타입)를 결정하여, 코팅 공정에서 전지 설계에 대한 변수가 결정되는 공정에 필수적인 제품.

회사의 제품은 LG에너지솔루션, SK이노베이션, 피엔티, 씨아이에스에 주로 판매되고 스웨덴의 Northvolt에도 수출 중으로 상기 4개사에 대한 매출비중이 90%.

장점으로는 전방산업이 크게 성장할 것으로 예측되며 특히 핵심 장비에 대한 시장 과점으로 동반 성장이 예상된다는 점.
유통가능 물량이 25% 내외로 적고 시총도 크지 않다는 점.

본인의 투자판단에 의해 신중하게 매매 하기 바랍니다.

■2021. 8. 9 (월) 신규상장

□에이치케이이노엔 / 코스닥 (의약품 제조업)

총공모주식수 10,117,000주 희망공모가 50,000~59,000
확정가 59,000원 청약경쟁률 388.9 : 1

안정성 보통 수익성 양호 성장성 보통

EPS 1257 PER 46.93 BPS 33496 PBR 1.76
SPS 26970 PSR 2.19

총발행주식수 28,904,499주

□공모후 유통가능물량(보호예수 전환 후 등)

유통제한 72.00%(20,810,899)
유통가능물량 28.00%(8,093,600)

□투자판단

CJ제일제당 제약사업부문을 한국콜마가 인수한 후 사명을 에이케이이노엔으로 변경.

핵심제품은 역류성식도염 치료제인 케이캡이며 연매출 800억원으로 전체 매출의 13%를 차지하며 단일제품 매출비중이 가장 큰 품목이고, 이 외에 수액이 8%, 컨디션과 헛개수가 7% 수준.

공모자금은 케이캡의 일본, 미국 수출을 위한 투자(900억)와 차입금 상환(1500억)에 쓸 예정이라고 함.
연구개발 비용은 연간 600억원 수준이며, 기타 파이프라인은 비알콜성 지방간 치료제, 자가면역질환 치료제, 수족구백신, 코비드-19 백신 등이 있음.
(비알콜성 지방간 치료제는 네덜란드 임상 1상 통과 후 2상 진행 중이고 나머지는 국내 임상 1상 진행 중)

장점으로는 케이캡이 출시 2년만에 20%에 가까운 점유율을 차지하고 있으며 (국내 시장규모 4,700억원), 미국 임상 1상 진행 중으로 수출에 대한 가능성이 높다는 점.
대주주 물량이 많아 상장 후 유통 가능 물량이 많지 않다는 점.

단점으로는 현재 실적이나 미래 성장가치 대비 공모가가 낮아 보이지는 않는다는 점.

본인의 투자판단에 의해 신중하게 매매 하기 바랍니다.

■2021. 8. 6 (금) 신규상장

□카카오뱅크 / 거래소 (은행 및 저축기관)

총공모주식수 65,450,000주 희망공모가 33,000~39,000
확정가 39,000원 청약경쟁률 181.1 : 1

안정성 보통 수익성 양호 성장성 보통

EPS 279 PER 139.91 BPS 6861 PBR 5.68
SPS 1973 PSR 19.77

총발행주식수 475,100,237주

□공모후 유통가능물량(보호예수 전환 후 등)

유통제한 72.99%(346,774,592)
유통가능물량 27.01%(128,325,645)

□투자판단

대부분의 시중 은행은 기업 대출 비중이 50% 이상으로, 개별 은행의 기업대출이 100조원수준이며, 여기서 발생되는 순이자손익(대출이자수익-예금이자비용)이 2조원 이상 발생함.
반면 카카오뱅크는 기업대출 없이 소액마이너스통장, 신용대출, 전월세 보증금 등의 순수 가계대출로만 구성되어 있어 연간 이자손익이 4천억 수준으로 높지 않음.

또한 공모자금을 활용해서 새로 개설할 중·저신용자 대상 신용대출, 주택담보대출 상품 역시 가계대출로 채무자의 신용등급 풀이 안정적이지 않아 대손에 대한 위험 발생 요인이 있으며, 시중은행들의 기업대출이나 무역금융 분야에 접근하지 못하는 만큼 현재로서는 성장에 대한 한계가 명확해 보임.

향 후 회사의 성장 및 안정화를 위해서는 기존 플랫폼 비즈니스를 통해 증권계좌 개설, 관리, 제휴사 연계대출, 신용카드, 자산관리, 광고시장 등으로 서비스 영업을 넓힐 수 있는 확장성 여부가 관건이 될 것으로 판단 됨.

장점으로는 핀테크 기술을 활용해 점포 및 운영 인력을 최소화해 기존 시중 은행들과 비교 했을 때 외형면에서는 매우 작지만 효율적인 운영이 가능하다는 점.

단점으로는 공모자금으로는 금융기술 연구개발, 핀테크 기업 M&A, 글로벌 진출 등에 투자할 예정이라고 하나 단기간에 가시적인 수익모델을 만들기는 어려워 보인다는 점.
공모가 산정에 합리적인 성장성이 반영됐다기보다 핀테크와 플랫폼에 대한 기대감의 반영이 더 커 보인다는 점.
(공모가 기준 시가총액 18.5조로 삼성생명 22조원 이후 최대 수준)
유통 가능 주식이 23% 이지만 발행 주식이 워낙 많아 상장 이후 변동성이 클 수 있다는 점.

본인의 투자판단에 의해 신중하게 매매 하기 바랍니다

2021. 7. 28 (수) 신규상장

□에브리봇 / 코스닥 (가정용 기기 제조업)

총공모주식수 1,120,000주 희망공모가 32,600~36,700
확정가 36,700원 청약경쟁률 159.42 : 1

안정성 보통 수익성 보통 성장성 보통

EPS 1137 PER 32.3 BPS 8294 PBR 4.4
SPS - PSR -

총발행주식수 6,095,671주

□공모후 유통가능물량(보호예수 전환 후 등)

유통제한 65.29%(3,979,606)
유통가능물량 34.71%(2,116,065)

□투자판단

로봇청소기 제조 기업으로 국내 시장 점유율 3년 연속 1위 기업.

삼성전자에 대한 ODM 및 홈쇼핑, 온라인 위주의 판매 채널을 가지고 있으며, 내수 비중이 83%로 높은 편. 2020년 1분기부터 3분기까지 매출액이 큰 폭으로 성장했고, 2021년 1분기 매출액도 전년 1분기 대비 2배 가까이 성장.

회사는 공모자금으로 해외 직판 경로를 확보하는 한편 무선청소기 등 제품 라인업을 늘릴 계획이라고 함.

단점으로는 로봇관련 기업이긴 하지만 로봇청소기 시장은 진입장벽이 낮아 경쟁이 심하다는 점.

본인의 투자판단에 의해 신중하게 매매 하기 바랍니다.

■2021. 7. 27 (화) 신규상장

□맥스트 / 코스닥 (소프트웨어 개발 및 공급업)

총공모주식수 1,000,000주 희망공모가 11,000~13,000
확정가 15,000원 청약경쟁률 6762.75 : 1

안정성 보통 수익성 양호 성장성 양호

EPS -1045 PER -14.3 BPS 2211 PBR 6.8
SPS - PSR -

총발행주식수 8,533,491주

□공모후 유통가능물량(보호예수 전환 후 등)

유통제한 67.66%(5,773,872)
유통가능물량 32.34%(2,759,619)

□투자판단

증강현실, 메타버스 관련주로 현재까지는 적자지속 기업이지만 독보적인 기술력을 보유하고 있으며, 이에 대한 방증으로 공모청약에 다수의 PEF, 현대차, 만도 까지 참여하며 주식시장 역사상 최고 청약경쟁률 기록을 갱신.

초기 단계였던 증강현실 시장은 5세대(5G) 이동통신 발전에 힘입은 메타버스 열풍으로 급성장할 것으로 전망되며, 이러한 시장의 성장과 더불어 빠른 시일 내에 매출 및 이익이 개선 될 것으로 전망 됨.

장점으로는 국내 유일 AR플랫폼 기술을 보유한 기업이라는 점.
정부의 시장 육성 의지에 따라 과학기술정보통신부의 디지털 뉴딜 사업의 일환으로 추진하는 “XR메타버스 프로젝트” 공모사업에 컨소시엄으로 선정되었다는 점.
시총이 작고 유통가능물량이 적은편이라는 점.

본인의 투자판단에 의해 신중하게 매매 하기 바랍니다.

■2021. 7. 22 (목) 신규상장

□큐라클 / 코스닥 (자연과학 및 공학 연구개발업)

총공모주식수 2,133,333주 희망공모가 20,000~25,000
확정가 25,000원 청약경쟁률 1546.9 : 1

안정성 양호 수익성 양호 성장성 보통

EPS -723 PER -34.6 BPS 4532 PBR 5.5
SPS - PSR -

총발행주식수 13,355,968주

□공모후 유통가능물량(보호예수 전환 후 등)

유통제한 59.03%(7,883,985)
유통가능물량 40.97%(5,471,983)

□투자판단

신약개발을 전문으로 하는 바이오기업으로 혈관질환, 만성 대사성질환, 암 질환 등을 핵심 연구개발 분야로 정하고 3개의 임상 파이프라인과 후속 5개의 파이프라인을 구축하여 연구/개발을 진행 중.

투자 설명서상 회사의 강점은 다음과 같음.
당사는 세계 최초로 혈관내피기능장애 차단제(endothelial dysfunction blocker: EDB) 개발에 특화된 신개념 플랫폼 기술인 SOLVADYS® (Solve of Vascular Dysfunction)를 구축하였으며, 이를 활용하여 다양한 난치성 혈관내피기능장애 관련 질환의 First-in-Class 치료제를 개발하고 있습니다.

상기 치료제와(CU06) 관련해서 연세대학교 산학협련단에서 특허기술을 양도 받아 현재 미국에서 임상 1상 진행중으로 향 후 기술 수출을 기대할 수 있음.
이 외에 CU1, 3, 5 품목들 역시 대학교 산학협력단에서 기술을 양도 받아 임상 2~3상 진행 중. (CU06과는 달리 국내 임상으로 규모가 작기는 하지만 만성 신장질환 포함 당뇨병성 신증 치료제, 황반변성 치료제 및 당뇨막막병증 치료제, 항암제(췌장암, 대장암, 유방암등)등의 카테고리로 시장 규모가 크기 때문에 국내 임상 결과가 성공적으로 나오면 이 후 미국, 유럽 쪽에서 임상 진행을 기대할 수 있음.)

장점으로는 관련 분야에서 기술력이 있다고 평가 받고 있으며 진행중인 임상에서도 가시적인 성과를 보여주고 있다는 점.

단점으로는 유통 가능 물량이 많다는 점.

본인의 투자판단에 의해 신중하게 매매 하기 바랍니다.

■2021. 7. 16 (금) 신규상장

□SD바이오센서 / 거래소 (의료용 기기 제조업)

총공모주식수 12,442,200주 희망공모가 45,000~52,000
확정가 52,000원 청약경쟁률 274.02 : 1

안정성 양호 수익성 양호 성장성 보통

EPS 6661 PER 12.76 BPS 8118 PBR 10.47
SPS 18069 PSR 4.70

총발행주식수 103,271,353주

□공모후 유통가능물량(보호예수 전환 후 등)

유통제한 67.18%(69,373,792)
유통가능물량 32.82%(33,897,561)

□투자판단

기 상장한 유사기업으로 씨젠이 있고 매출 및 영업이익이 씨젠과 거의 동일했으나 올해 1분기부터 3배정도의 격차가 생김.
(씨젠은 내수 비중이 높은 반면 SD바이오센서는 전체 매출의 90%이상이 수출에서 발생)

매출과 영업이익은 코로나 이전 729억, 15억 수준 이었으나 20년 1조 6,862억, 7,383억으로 급성장 했고, 올해는 1분기에 매출 1조 1,791억, 영업이익 5,763억 달성해 21년 매출은 2조를 상회할 것으로 추정 됨.

장점으로는 신속진단 분야에 강점이 있고 로슈와의 공급계약으로 안정적인 매출이 발생 한다는 점.
무차입에 현금유보율이 높은 회사라는 점.
(상장 후 공모자금 까지 계산하면 현금자산이 1.2조원으로 시총의 30%가 금융자산이 됨)

단점으로는 계열사인 SDB인베스트 등의 매도대기 구주주 물량이 2천2백만주 가량 있다는 점. (상장 후 30%정도의 유통물량이 있어 변동성이 있을 수 있음)
코로나가 종식되면 회사의 큰 수익원이 사라진다는 점.

본인의 투자판단에 의해 신중하게 매매 하기 바랍니다.