도지선생의 주식이야기

■2020. 9. 16 (수) 신규상장

□압타머사이언스 / 코스닥 (자연과학 및 공학 연구개발업)

총공모주식수 1,300,000주 희망공모가 20,000~25,000
확정가 25,000원 청약경쟁률 1251.29 : 1

안정성 보통 수익성 보통 성장성 보통

EPS -453 PER -55.2 BPS 4320 PBR 5.8
SPS - PSR -

총발행주식수 8,926,126주

□공모후 유통가능물량(보호예수 전환 후 등)

유통제한 55.32%(4,937,937)
유통가능물량 44.68%(3,988,189)

□투자판단

이오플로우와 같이 성장성 특례상장제도로 상장하는 기업으로 주관사인 키움증권이 성장성을 평가하여 상장을 추천 및 진행.

압타머는 3차원적 형태를 이루어 표적 물질에 특이적으로 결합하는 단일 가닥 올리고 핵산 물질, 압타머는 표적의 3차원적인 형태를 인식해 결합하는 특징을 가짐. 또한 생물학적 생산이 아닌 화학적 합성으로 생산하기 때문에 배치 재현성이 높고, 물질 안정성 (stability)도 우수하며, 제조가격도 저렴하고, 생체 내 면역원성 (immunogenicity)도 보고된 바가 없는 안전성도 우수한 바이오 소재.

회사의 업에 대한 대략적인 설명은 아래와 같음.

당사는 압타머 기술 플랫폼 (Aptamer Technology Platform)을 기반으로 단백질이나 유전자소재로는 개발이 어려운 혁신적인 신약 및 진단제품 개발을 통해 국민 삶의 질 향상 나아가 국가 의료비 절약에 기여한다는 비전으로 2011년 4월에 포항공대에서 spin-off 한 연구개발 기반 바이오기업으로 압타머 분야의 글로벌 선도 기업 입니다.

당사의 압타머 기술 플랫폼 (Aptamer Technology Platform)은 고성능 압타머를 효과적으로 발굴하는 기술과 발굴된 압타머를 응용 목적에 맞게 최적화하는 기술, 그리고 이에 기반한 혁신적인 신약 및 진단제품 개발 기술에 이르기까지 완성도가 매우 높습니다.

당사가 보유하고 있는 신약개발시스템은 후보물질 발굴기간을 2~3년으로 단축시킨 획기적인 시스템입니다. 현재 AlloMAp과 BiFAp 2개의 플랫폼을 기반으로 당뇨 등 대사질환과 암질환 분야에서 first-in-class 신약을 개발하고 있으며, 발굴된 신약의 임상적 유효성(Proof of Concept)을 확보한 후에 글로벌 제약사에게 라이센싱하거나 regional player와 공동개발을 추진하여 수익을 창출하는 사업모델입니다.

포항공대에서 분할한만큼 주요임원진들에 포스텍 교수들이 많으며, 특장점으로 보이는 것은 보통 후보물질 발굴 기간이 5년정도 걸리는데 이를 절반 정도로 줄였다는 점.

회사의 핵심제품은 당뇨, 간암치료제, 폐암 맟 간암, 췌장암 진단키트와 치료제.
이 중 폐암진단키는 중국과 싱가포르에 독점적으로 공급하고 있고 현재 개발중인 당뇨 및 간암치료제와 관련하여 외국 주요 기업들과 공동연구개발 중이어서 기술 수출에 유리할 것으로 보임.

장점은 압타머 기술을 활용하는 회사가 없어 독보적인 기술을 가지고 있는 기업이라는 점.

단점은 지속적인 투자를 통해 R&D를 진행해왔기 때문에 구주 유통물량이 매우 많다는 점.
현재로서 의미있는 매출이 발생하지 않는다는 점.

본인의 투자판단에 의해 신중하게 매매 하기 바랍니다.

■2020. 9. 14 (월) 신규상장

□이오플로우 / 코스닥 (의료용 기기 제조업)

총공모주식수 1,400,000주 희망공모가 18,000~21,000
확정가 19,000원 청약경쟁률 686.71 : 1

안정성 보통 수익성 보통 성장성 보통

EPS -979 PER -19.4 BPS 2485 PBR 7.6
SPS - PSR -

총발행주식수 11,132,576주

□공모후 유통가능물량(보호예수 전환 후 등)

유통제한 42.37%(4,717,342)
유통가능물량 57.63%(6,415,234)

□투자판단

셀리버리, 셀레믹스와 같이 상장주관사에 의해 성장성추천 상장제도로 상장하는 회사로 웨어러블 인슐린펌프와 웨어러블 인공췌장을 생산 및 판매 예정인 바이오기업.

웨어러블 인슐린펌프는 2019년 6월 식약처 승인이 완료되었고, 2019년 8월 시범 출시가 완료되어 2020년 1/4분기 마케팅용 임상시험 후 하반기 내 본격적인 국내 영업 예정이라고 함.
웨어러블 인공췌장은 아직 개발중이고 2021년 3분기 출시 예정.

인슐린펌프는 당뇨병 환자의 혈당 조절을 위한 인슐린 주입을 조절하는 장치로 모바일 앱을 통해 모니터링을 할 수 있는 기기.
인슐린 주입기의 세계 시장규모는 연간 약 17조원 시장이고 매년 1조원 이상씩 성장하고 있으며 이중 일회용 웨어러블 인슐린 펌프 분야가 전체 시장의 40% 이상을 차지.

회사는 2020년 내수와 유럽수출 매출로 25억원을 달성한다는 계획.
미국도 승인이 완료되면 2021년부터 본격적으로 매출이 발생해 21년 115억원, 22년 491억원, 23년은 915억원, 24년은 1,776억원을 예상한다고 함.

장점으로는 인슐린패치 전용 스마트 컨트롤러인 ADM의 사용연한이 3~4년으로 1회용 제품 대비 시장경쟁력이 있다는 점.
인슐린 펌프가 미국과 유럽 대부분 국가에서 2등급 의료기기로 분류되어 해당국가들의 FDA 승인이 어렵지 않고 해외판로 개척이 수월할 수 있다는 점.

단점으로는 유통가능 주식수가 많다는 점.
현재로선 의미 있는 매출이 발생하지 않는다는 점.

본인의 투자판단에 의해 신중하게 매매 하기 바랍니다.

■2020. 9. 9 (수) 신규상장

□피엔케이피부임상연구센타 / 코스닥 (기타 전문, 과학 및 기술 서비스업)

총공모주식수 2,233,000주 희망공모가 16,100~18,300
확정가 18,300원 청약경쟁률 1727.11 : 1

안정성 양호 수익성 양호 성장성 양호

EPS 4134 PER 4.43 BPS 18837 PBR 0.97
SPS 9611 PSR 1.90

총발행주식수 7,502,644주

□공모후 유통가능물량(보호예수 전환 후 등)

유통제한 70.24%(5,269,644)
유통가능물량 29.76%(2,233,000)

□투자판단

화장품소재와 원료의약품을 생산 판매하는 대봉엘에스가 최대주주로 화장품의 피부인체적용시험을 업으로 하는 기업.

회사는 국내에 경쟁업체가 없어 업계 1위이며 이로 인해 화장품 기업들이 신제품을 출시할때마다 피엔케이의 컨설팅을 거치며 이러한 이유로 인체적용 시험에 대한 데이터도 지속적으로 축적되고 있는 강점이 있음.

거래업체수는 17년 284개에서 지속적으로 증가하여 19년 343개이며 매출이 가장 큰 고객은 아모레퍼시픽이고 이 외에 프라엘, 로레알, 시세이도 등 글로벌 기업과도 거래 중.

매출액은 2017년 79억원에서 2018년 92억원, 2019년 111억원으로 매년 성장하고 있으며 2020년 반기에도 성장을 해서 78억원 수준으로 연환산시 대략 160억원 매출을 예상. 또한 영업이익률이 56%에 달할 정도로 수익성도 매우 좋음.

장점으로는 대봉엘에스와 관계사인 유씨엘 등을 활용한 마케팅에 강점이 있다는 점.
유통 주식수가 많지 않다는 점.
국내에 유사 상장기업이 없다는 점.
영업이익률이 매우 좋다는 점.
전방산업인 화장품이 침체를 겪고 있지만 화장품 기업수와 생산품목은 계속 증가추세라는 점.

단점으로는 매출의 99%가 내수시장에서 발생하여 성장에 한계가 있을 수 있다는 점.

본인의 투자판단에 의해 신중하게 매매 하기 바랍니다.


#주식 #테마주 #급등주 #작전주 #세력주 #신규상장

■2020. 8. 12 (수) 신규상장

□영림원소프트랩 / 코스닥 (시스템 소프트웨어 개발 및 공급업)

총공모주식수 1,700,000주 희망공모가 9,500~11,500
확정가 11,500원 청약경쟁률 2493.57 : 1

안정성 보통 수익성 양호 성장성 보통

EPS 680 PER 16.90 BPS 1581 PBR 7.28
SPS 5953 PSR 1.93

총발행주식수 8,131,000주

□공모후 유통가능물량(보호예수 전환 후 등)

유통제한 39.14%(3,182,190)
유통가능물량 60.86%(4,948,810)

□투자판단

영림원소프트랩은 중견, 중소기업 대상 패키지, 클라우드 SaaS서비스 기업. (SaaS란 소프트웨어를 직접 판매하는 것이 아니라 호스팅 기반의 웹서비스로 제공하는 방식)

ERP 시장은 SAP가 시장점유율 44%로 압도적 1위이고 그 뒤로 더존이 20%, 오라클 10%이며, 영림원은 5% 정도의 점유율을 가지고 있음. SAP와 오라클이 대기업을 상대로 영업하는 반면 더존과 영림원은 중견, 중소기업을 타겟으로 영업.

투자설명서상에 보면 2017년에 거래업체가 587개, 18년 629개, 19년 704개로 매년 증가하여 올해는 725개로 꾸준히 늘어나는 추세. 중견, 중소기업을 대상으로 영업하기 때문에 이 중 부도 처리된 회사는 17 개사로 많은 편.

장점으로는 연간 유지보수비용으로 꾸준히 현금이 유입된다는 점.

단점으로는 중견, 중소기업 ERP 국내시장규모가 1,500억원 수준으로 크지 않다는 점.
코비드-19로 인해 부도나는 중소기업들이 꽤 있을 것으로 생각되며 그만큼 올해 이탈하는 고객사가 있을 수 있다는 점.
유통주식수가 많다는 점.

본인의 투자판단에 의해 신중하게 매매 하기 바랍니다.

■2020. 8. 10 (월) 신규상장

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□한국파마 / 코스닥 (의약품 제조업)

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총공모주식수 3,243,000주 희망공모가 6,500~8,500

확정가 9,000원 청약경쟁률 2036 : 1

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안정성 보통 수익성 보통 성장성 양호

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EPS 629 PER 13.51 BPS 3028 PBR 2.81

SPS 7528 PSR 1.13

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총발행주식수 10,906,701주

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□공모후 유통가능물량(보호예수 전환 후 등)

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유통제한 68.50%(7,470,843)

유통가능물량 31.50%(3,435,858)

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□투자판단

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한국파마의 매출비중은 자사제품 79%, 위수탁제품 15% 이며, 나머지는 상품과 임대수익에서 발생. 특히 자사제품 중에서는 신경정신쪽이 34%로 가장 비중이 높으며 경쟁사로는 환인제약이 있음.

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연간 연구개발비는 20억원대로 매우 낮은 편이지만 R&D 파이프라인이 많으며 이는 라이센스인(License-in) 계약이 많아서 그런 것으로 추정 됨. (임상 진행중이거나 후보물질 발굴한 것을 사와서 그 이후단계부터 진행하는 것)

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회사는 정신분열, 치매, 갱년기 장애, 우울증 등의 제제와 그 밖에 소화기, 순환기, 항생, 항균 제품을 생산하며 매출은 자사제품과 위수탁제품 모두 증가하는 추세.

영업이익72억원, 순이익 55억원 수준이며 영업이익률은 10%내외로 높지 않은 편.

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보건복지부로부터 알츠하이머, 난치성피부염, 알러지비염 등 여러 연구개발 프로젝트를 진행하였고, 최면진정제, 우울증, 정신분열증등 다양한 파이프라인이 있어서 지속적으로 성장할 수 있음.

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장점으로는 제약바이오 섹터가 지속적인 관심을 받고 있다는 점.

신경정신의약품 관련 시장이 지속적으로 성장하고 있다는 점.

유통가능물량이 적다는 점.

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단점으로는 매출처가 국내로 한정되어 있다는 점.

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본인의 투자판단에 의해 신중하게 매매 하기 바랍니다.

■2020. 8. 7 (금) 신규상장

□제이알글로벌리츠 / 거래소 (부동산업)

총공모주식수 97,000,000주 희망공모가 5,000~5,000
확정가 5,000원 청약경쟁률 0.23 : 1

안정성 보통 수익성 보통 성장성 보통

EPS - PER -59060.7 BPS 4986 PBR 1.0
SPS - PSR -

총발행주식수 165,600,000주

부동산업

□공모후 유통가능물량(보호예수 전환 후 등)

유통제한 41.43%(68,600,000)
유통가능물량 58.57%(97,000,000)

□투자판단

모자리츠의 형태로 모리츠인 제이알글로벌리츠가 자리츠인 사모리츠 주식에 투자하고 사모리츠가 해외 부동산에 투자하는 구조.

그간 상장한 리츠 상품들이 국내 상업용빌딩이나 아파트에 투자한 반면 제이알은 해외 오피스 빌딩에 투자. (벨기에 브뤼셀 핵심 비즈니스 구역(CBD)에 소재한 오피스빌딩인 파이낸스 타워로 벨기에 정부예산으로 운영되는 벨기에건물관리청과 벨기에 국영방송이 주요 임차인)

파이낸스타워는 본관 지하4층, 지상35층, 별관 지하6층 지상 11층으로 이뤄졌으며 1982년에 준공했고 2008년에 리노베이션, 공실률은 2.8%~4.9%. (벨기에 평균 공실률은 7.3%)

장점으로는 재간접리츠가 아니라 공모펀드나 ETF등에 속해 기관 매수가 가능하다는 점.
배당률이 7.35%로 타 리츠에 비해 높다는 점.

단점으로는 앞서 상장한 리츠들이 전부 공모가를 하회하고 있어 섹터 자체가 시장에서 주목받고 있지 않다는 점.

본인의 투자판단에 의해 신중하게 매매 하기 바랍니다.

■2020. 8. 6 (목) 신규상장

□이루다 / 코스닥 (의료용 기기 제조업)

총공모주식수 1,500,000주 희망공모가 7,500~9,000
확정가 9,000원 청약경쟁률 3039.55 : 1

안정성 보통 수익성 양호 성장성 양호

EPS 504 PER 17.85 BPS 2456 PBR 3.66
SPS 3677 PSR 2.45

총발행주식수 7,065,000주

전문의료기기 개발

□공모후 유통가능물량(보호예수 전환 후 등)

유통제한 49.40%(3,490,300)
유통가능물량 50.60%(3,574,700)

□투자판단

고주파 에너지를 이용한 피부과, 안과, 치과 분야의 전문의료기기 개발회사로 피부과, 성형외과에서 사용하는 피부미용 의료기기가 매출액의 대부분을 차지하며 가정용 피부 리프팅 기기도 국내와 미국에서 판매하지만 매출은 미미함.

시장점유율은 글로벌 0.4%, 국내 7.8%(5위 정도)로 높지 않으며 내수 27%, 수출 73%로 수출비중이 높은 편.

투자설명서에 따르면 고주파 관련 피부미용 기기들이 포화상태지만 브랜드 인지도가 있어 이를 상쇄한다고 하며 실적도 수출로 인해 지속적인 증가 추세라고 함.

2019년 매출액 총액 214억원, 연매출원가 104억원 대비 재고자산은 88억원 정도로 많은 편.
(월 매출원가가 8.6억원 정도로 대략 10개월분의 재고자산이 있다고 볼 수 있음)
1분기에는 재고가 더 늘어서 94억원.

장점으로는 영업이익률이 10% 넘게 나와 수익성이 좋다는 점.
의료기기, 미용기기라는 성장주 섹터에 속해 있기 때문에 시장의 관심을 받기 좋다는 점.

단점으로는 코비드-19로 인해 해외 수출이 정체되며 매출이 감소할 수 있다는 점.
대리점을 통해 유통되는 방식으로 매출채권과 재고자산관리에 대한 리스크가 있다는 점.

본인의 투자판단에 의해 신중하게 매매 하기 바랍니다.
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■2020. 7. 30 (목) 신규상장

□이엔드디 / 코스닥 (기타 화학제품 제조업)

총공모주식수 2,340,000주 희망공모가 12,350~14,400
확정가 14,400원 청약경쟁률 808.61 : 1

안정성 보통 수익성 양호 성장성 양호

EPS 929 PER 15.50 BPS 1573 PBR 9.16
SPS 8745 PSR 1.65

총발행주식수 9,353,300주

배출가스 정화용 촉매 및 장치 제조

□공모후 유통가능물량(보호예수 전환 후 등)

유통제한 28.94%(2,706,821)
유통가능물량 71.06%(6,646,479)

□투자판단

이앤드디(E&D)는 자동차 배출가스 정화용 촉매 및 장치와 중대형 2차전지 양극활물질 전구체 제조 기업.

2차전지 관련주로 인식 되어있긴 하나 관련 매출은 전무한 상태. 회사 실적을 보면 매연저감장치가 64%, 농기계용 촉매가 31%, 기타 4%로 분포되어 있으며 2차전지 관련매출은 19년도에 미미하게 발생하고 1분기 매출액은 없음.

정부의 미세먼지 관리 종합계획에 의거하여 노후차량은 의무적으로 매연저감장치(촉매시스템)를 장착해야 하는데 이는 디젤차량의 모든 5등급차량이 대상이 됨.
2024년까지 중장기 사업계획하에 진행중이고, 매연저감장치 시장은 그때까지 연평균 2.4% 성장할 것으로 예상.

배기가스에 포함된 일산화탄소나 탄화수소 등 유해한 가스들을 산화 및 환원 반응을 통해 이산화탄소나 물 등으로 변환시키는 촉매는 자동차, 농기계, 건설장비 엔진 제조사의 연구개발 단계부터 참여해서 매출이 발생하고 있음.

요약하면 회사는 노후 차량에 촉매시스템(매연저감장치)을 부착하고, 새 차와 농기계, 건설장비 등에는 생산단계에서 촉매를 집어 넣는 큰 흐름으로 사업을 운영한다고 볼 수 있음.

단순한 사업구조를 탈피하기 위해 회사는 하이브리드와 전기자동차에 탑재되는 2차전지 양극활물질 전구체를 미래 먹거리로 육성하려고 준비 중이며 관련 설명은 아래와 같음.

당사가 개발, 제조 및 판매하는 이차전지용 양극활물질 전구체 소재는 양극활물질을 제조하기 위한 니켈, 코발트, 망간등의 기초물질로서 리튬이차전지용 양극활물질의 핵심 소재이며, 당사의 제품은 고용량, 고출력을 추구하면서도 안정성을 확보할 수 있는 리튬전지의 구현을 위해서 핵심적인 소재입니다. 본 제품은 니켈, 망간, 코발트 등의 원재료 화학조성 설계기술, 합성을 위한 공정기술의 개발이 상당히 중요합니다. 당사의 제품은 고출력, 수명, 안정성 등이 확보된 새로운 화학조성의 전기차용 양극활물질 전구체를 개발, 생산하여 급증하고 있는 중대형용 이차전지 시장에 적극 대응하고자 합니다.

연구개발활동 내역을 보면 이차전지 양극활물질 전구체 관련 5개의 프로젝트를 진행하여 3개는 제품화가 완료 되었고 2개는 현재까지 개발 중.
공모자금 중 일부는 이차전지 생산시설 증설에 사용할 예정.

장점으로는 정부의 환경정책의 수혜를 받아 매출액이 전년 1분기 대비 360% 성장했으며, 영업이익률도 22%로 양호 하다는 점.

단점으로는 유통주식수가 많다는 점 (시총이 크지는 않음)
현재 핵심매출인 노후 차량에 대한 매연저감장치 장착이 2024년에 마무리되면 그 이후로 회사의 cash cow가 될만한 사업이 없다는 점.

본인의 투자판단에 의해 신중하게 매매 하기 바랍니다.