SK아이이테크놀로지 분석 및 전망

■2021. 5. 11 (화) 신규상장

□SK아이이테크놀로지 / 거래소 (일차전지 및 축전지 제조업)

총공모주식수 21,390,000주 희망공모가 78,000~105,000
확정가 105,000원 청약경쟁률 288.17 : 1

안정성 양호 수익성 양호 성장성 양호

EPS 1405 PER 74.72 BPS 19258 PBR 5.45
SPS 7480 PSR 14.04

총발행주식수 71,297,592주

□공모후 유통가능물량(보호예수 전환 후 등)

유통제한 76.00%(54,185,592)
유통가능물량 24.00%(17,112,000)

□투자판단

소형, 고용량, 고출력 등의 고사양 배터리 내에 들어가는 습식분리막을 생산하는 기업.
(건식은 ESS(에너지저장시스템)에 사용 됨.)

글로벌 습식 분리막 생산 케파는 중국의 Yunnan energy가 1위이고 SK아이이테크놀로지가 2위이나 배터리 완성업체 탑티어(LG에너지솔루션, SK이노베이션, 삼성SDI, 파라소닉)에 대한 납품이 많아 전체 시장점유율은 1위를 마크하고 있음.
(회사는 ATL(중국 최대 배터리 제조사)과 삼성SDI의 분리막 전체 수요의 40%, 50%이상을 납품 중이며 SK이노베이션 등 특수관계자에 대한 매출 의존도는 43%로 높지 않은 편.)

공모자금은 폴란드 공장 생산설비에 투자될 예정으로 현재 491백만㎥에서 2024년 2,727백만㎥까지 생산 케파를 확장할 계획 이라고 함.
(중국의 Yunnan energy의 생산 케파는 1,322백만㎥)

장점으로는 초기투자비용이 높은 사업으로 진입장벽이 매우 높아 경쟁업체가 많지 않다는 점과 다양한 배터리 완성 업체에 제품을 공급 중이라는 점.
2021년까지의 글로벌 분리막 수요는 5,528백만㎥수준이며 2025년에는 3배인 15,877㎥가 될 것으로 예측되고 전기자동차의 점유율 증가에 따라 제품의 시장규모가 계속 증가할 것으로 예상된다는 점.
유통주식수가 24%로 매우 적다는 점.

본인의 투자판단에 의해 신중하게 매매 하기 바랍니다.