에이치피오 분석 및 전망

■2021. 5. 14 (금) 신규상장

□에이치피오 / 코스닥 (건강기능식품 제조업)

총공모주식수 3,987,632주 희망공모가 22,200~25,400
확정가 22,200원 청약경쟁률 95.01 : 1

안정성 보통 수익성 양호 성장성 보통

EPS 1008 PER 25.20 BPS 4200 PBR 6.05
SPS 8425 PSR 3.01

총발행주식수 19,938,160주

□공모후 유통가능물량(보호예수 전환 후 등)

유통제한 73.49%(14,652,997)
유통가능물량 26.51%(5,285,163)

□투자판단

건강보조식품 생산업체로 대표 브랜드는 "덴마크 유산균 이야기"

매출 비중은 프로바이오틱스가 59%, 비타민이 24%로 가장 높으며, 기타 콜라겐, 오메가3, 락티움 등에서 나머지 매출이 발생.
시장 점유율은 프로바이오틱스가 6.9%, 비타민이 5.8%로 높은 편.

직전 3년 매출은 400억, 600억, 1430억이며, 영업이익은 73억, 97억, 257억으로 2020년 매출이 크게 증가.

덴마크 산 유제품을 수입해 판매하는 것이 아니고 2016년 덴마크 자회사(Denps Aps)를 설립해 유럽 현지에서 주요 제품의 원료와 생산체계를 구축하였으며, 세계 1위 프로바이오틱스 균주 회사인 덴마크 크리스찬한센의 BB-12(Bifidobacterium계열, 한국·중국·EU 등 특허 등록, SCI급 논문 300여편, 인체시험 100여건 수행 완료), LGG(Lactobacillus 계열, 한국·미국·EU 등 특허 등록, SCI급 논문 1,200여편, 인체시험 200여건 수행 완료) 균주를 사용 한다고 함.

이 외에 비타민 (트루바이타민) 역시 세계 1위 비타민 원료 회사인 네덜란드 DSM에서 주원료를 공급 받는다고 함.

장점으로는 covid-19 여파로 건강보조식품 소비가 증가하며 관련기업들의 매출이 전반적인 상승세를 나타내고 있다는 점.
상장 후 유통가능 주식이 26% 정도로 적다는 점.

단점으로는 건강보조식품 시장의 경쟁이 치열하다는 점.
매출이 내수시장에 한정되어 있다는 점.

본인의 투자판단에 의해 신중하게 매매 하기 바랍니다.